近期股市格局正在发生微妙的变化，此前资金主线以科技股为主，热点频繁，个股分化严重。而进入六月份以来，市场的主要逻辑渐变，景气度回落，低估值蓝筹股开始表现优于中小创。今天我们就来看一下这个变化背后的主要原因。

1、市场风险偏好降低

进入六月份以来，市场风险偏好明显降低，主要体现在如下几个方面：一是低估值蓝筹股表现较好，尤其是前期被忽略的传统行业。二是市场交投活跃度下降，成交量持续萎缩。三是市场结构出现微妙变化，先是中小创开始走低，之后是科技股调整。这表明从大众到专业投资者，市场对风险的警觉性正在提高。

2、经济数据回落

就宏观经济数据来看，六月份CPI同比涨幅较五月份明显回落，显示出经济增长动力正在减弱。而且最近公布的各项数据也表明，经济复苏势头正在减弱。再加上市场对于美国加息的预期上升，导致市场对未来经济的预期出现变化。

3、政策信号导向上的变化

近期来自政策端的信号也与之前有所变化。先是央行进行逆回购和MLF操作，尤其是延长逆回购期限，意味着市场流动性将会得到提升。其次是监管层对于创业板改革的表态，说明市场对创业板将会有更高的期待。这两个主要信号使得市场对于未来的预期有了一定的调整。

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综上所述，近期资金主线的变化背后主要是市场风险偏好、经济数据以及政策信号导向等因素的影响。投资者在操作时，应注意捕捉主要行业和资金的动向，做到战略上的应变。

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